EU nadále protlačuje svůj projekt digitálního eura. Američané CBDC opouštějí a místo toho hodlají regulovat vydavatele stablecoinů.
Evropská unie ze všech sil tlačí na dokončení pilotních fází projektu CBDC, tedy digitálních měn centrálních bank. Ve svém křečovitém videu z března plném ještě křečovitějších úsměvů však sama EU nechtěně odkryla, že CBDC nebude umět vlastně nic víc, než umí současný bankovní systém. Proč je tedy potřeba tak moc tlačit na jeho dokončení? Co má EU s digitálním eurem přesně za lubem, že je tak protěžováno?
EU touží po kontrole
Přinést má samozřejmě kontrolu, což je něco o co EU zoufale usiluje na všech frontách našich životů. Postupným zmizením hotovosti a plnou kontrolou nad bankovními toky by mohla efektivněji rozhodovat a řídit ekonomiku. Alespoň to si myslí v Bruselu. Vedlejším efektem však je, že defacto přestane platit institut bankovního tajemství a transakční svoboda, která je ostatně už nyní výrazně narušena různými limity a regulacemi. Je tak smutným faktem, že Evropa má svým zřízením v posledních letech mnohem blíž k totalitní Číně, než k přeci jen svobodnějším Spojeným státům americkým.
Zcela oprávněné výhrady k implementaci CBDC, které zahrnují nejenom argumenty se ztrátou soukromí, ale i obavy ze zavedení pravidel pro utrácení a další jsme již pokrývali v našem dřívějším článku.
Trump zakázal CBDC
Možná důležitější je proto podívat se na dění na druhé straně oceánu. Ve Washingtonu D.C. se naopak bojuje „proti“ CBDC. Prezident Trump hned v prvních 100 dnech svojí vlády zakázal pokračovat ve vývoji „amerického CBDC“. Američané mají vyhráno, mohlo by se zdát. Ale nemusí tomu tak být.
Je totiž potřeba sledovat separátní vývoj na trzích se stablecoiny, tedy s kryptoměnami vázanými na konkrétní měnu – v tomto případě konkrétně právě na americký dolar. Tedy především stablecoiny Tether (USDT) a Circle (USDC).
Tether je totiž dlouhodobě 4. největší kryptoměna s aktuální tržní kapitalizací okolo 160 miliard amerických dolarů. Právě proto, že je potřeba aby byl stablecoin USDT navázán na dolar, kupuje od státu fyzické dolary, ale i další instrumenty. Jedná se tedy o jedno z největších odbytišť pro americké státní dluhopisy a pokladniční poukázky (T-bills). To je pro americkou vládu velmi důležité, protože se jejím dluhopisům na trzích už několik let nedaří tak dobře, jako dřív. Díky válce na Ukrajině je už vůbec nekupuje Rusko, ale velmi výrazně svoje nákupy amerického dluhu omezuje i Čína a další státy.
Tohle je silné. "Spojené státy nikdy nedopustí vznik digitální měny centrální banky, která by mohla být použita ke stálému sledování, střežení nebo umlčování a perzekuci amerických občanů."
— Lukáš Kovanda (@LukasKovanda) July 18, 2025
To Evropská centrální banka, inspirována Čínou, už loni začátkem roku poptala týmy… pic.twitter.com/Njm3oKcJzA
Regulační rámec pro stablecoiny
Pro rostoucí vliv na obsluhu dluhu v USA se tak Trumpova administrativa rozhodla si na stablecoiny pořádně posvítit. V červnu proběhlo první kolo hlasování, která zavádí regulatorní rámec stablecoinům. Je to třeba právě v povinnost držet rezervy v poměru 1:1, tedy za každý digitálně „vydaný“ dolar mít v zásobě jeden dolar v rezervách. Provádět se také budou pravidelné audity, že jsou výše zmíněná pravidla dodržována, aby byla zajištěna stabilita jak samotného stablecoinu, tak i americké národní měny. Tedy aby se nestalo, že případný pád nyní stošedesáti miliardového tetheru rozkolísá i samotný dolar.
Během tohoto týdne se hlasovalo a byly přijaty nové zákony (Genius Act, Clarity Act a znovu právě Anti-CBDC Act). Výsledkem by měl být mnohem jasnější rámec jak budou vydavatelé stablecoinu fungovat, ale především má za cíl umocnit právo na soukromí i přes různá již běžící pravidla jako je zákon proti praní špinavých peněz apod. Vyjasnit by se také měla metodika pro rozhodování případů, kdy existuje pochybnost zda-li náhodou nějaká kryptoměna není náhodou neregistrovaný cenný papír.
Regulace nebo zadní vrátka?
Okolo nově zakořeňující regulace ale rostou i pochybnosti. Stát málokdy dělá něco bez vedlejších úmyslů a vždy chce posílit svůj vliv. A sílí tak kritické hlasy zmiňující možnost, že se Trumpova administrativa přeci jen pokusí otevřít jakási zadní dvířka k americkému CBDC. To by sice nevycházelo přímo z Fedu, který to má nově zakázané, ale od soukromých společností, které jsou však Fedem nadále regulovány. Tím by byla litera „Fed nesmí vyvíjet CBDC“ dodržena, přesto by si stát skrze regulované stablecoiny mohl uzurpovat kontrolu nad finančními toky běžných lidí. Jestli se tento nechtěný scénář “privátního CBDC” naplní ale ukáže až čas. Je však jisté, že se komunita musí mít i nadále na pozoru.
EU bere prvenství, Bitcoin odolává
Souboj o CBDC tak bohužel k naší smůle zatím vyhrává EU, jejíž plán zní nasadit digitální euro do roku 2028. Američané se svými stablecoiny narozdíl od Evropy alespoň budují iluzi volného trhu a digitální peníze v podobě stablecoinů nabídnou větší volnost, než digitální euro-gulag do kterého se řítíme my.
To vše výše zmíněné je samozřejmě zajímavý vývoj i pro Bitcoin a jeho uživatele. Protože ten vznikl právě jako alternativa státním penězům, aby ochránil lidi před zlovůlí státní moci.
Je to již tradičně propíraná limitovaná zásoba bitcoinů na 21 milionů mincí, která zabrání jeho znehodnocení skrze inflaci. Té jinak podléhají jak „tradiční” tak digitalizované dolary i eura. Velkou roli ale může hrát dosud v našich luzích a hájích hodně opomíjená odolnost proti cenzuře. Pokud vlastníte bitcoin v tzv. self-custody a ne jeho pouhý derivát v podobě ETF, nikdo vám nemůže efektivně bránit v něm provádět transakce.
Právě proto jsem toho názoru, že kdo bude v následujících letech držet významnou pozici v bitcoinu se podobných politických hrátek nemusí akutně obávat. V průběhu následujících let tak lze velmi efektivně ochránit svojí kupní sílu a vybudovat základ rodinného jmění, které zajistí finanční svobodu v době hrozící transakční nesvobody. A to je spousta důvodů, proč byste si měli koupit bitcoin hned teď. Nejlépe to jde na směnárně Simplecoin.eu a můžete jej okamžitě uložit do hardwarové peněženky od české firmy Trezor.
