Je to zhruba dva roky co jsme v kontextu schválení bitcoinových ETF psali o tom, že se jedná o novou fázi pronikání bitcoinu mezi tradiční finanční nástroje. Vývoj posledních týdnů nám dává za pravdu.
Schválení bitcoinových ETF počátkem roku 2024 bylo jasným signálem, že Bitcoin už je příliš velký, aby před ním regulátoři a Wall Street nadále přivírali oči. Zároveň je ale nutné přiznat, že spuštění ETF bylo teprve prvním krokem na ještě velmi dlouhé cestě k tzv „bitcoinizované ekonomice”. A přestože to netrvalo úplně krátkou dobu, nyní se Američanům oficiálně otevírají i další možnosti, jak svůj bitcoin zužitkovat. Připomeňme, že narozdíl od nás, Američané nemají zisky z kryptoměn osvobozené od daňové zátěže – chybí jim u něj tzv. časový (i hodnotový) test. V prostředí, kde prodej bitcoinu znamená okamžitou daňovou povinnost, vzniká přirozená poptávka po řešeních, která umožní bitcoin využít – bez nutnosti ho prodávat.
A tam kde je poptávka časem dorazí i nabídka. Banky, kterým ETF přišla k duhu jako skvělá příležitost, jak na úspěchu bitcoinu participovat nyní dostávají dva další zajímavé nástroje. Prvním je úprava legislativy tak, aby penzijní fondy spadající pod paragraf 401k v Americe mohly investovat mj. právě i do bitcoinu a druhým jsou bitcoinem zajištěné hypotéky.
Důstojně do důchodu díky Bitcoinu
Vpustit bitcoin do investic penzijních fondů je logický krok. Dle patriotického vyjádření amerického ministerstva práce se jedná o splnění slibu, který prezident Donald Trump dal všem pracujícím Američanům, že penzijní systém zreformuje, aby více odrážel potřeby a výzvy 21. století. Díky této úpravě chtějí legislativci umožnit Američanům „odejít do penze se zachováním důstojnosti“ a umožnit jim „investovat a zhodnocovat prostředky tak, aby to odpovídalo investičním trendům současnosti“. Ukazuje se, že současný systém přestává odpovídat realitě dnešního světa a Bitcoin se přirozeně nabízí jako alternativa. Připomeňme, že do 401k si ve Spojených státech investuje/spoří zhruba 90 milionů američanů. Jen pro představu, při konzervativní 2% alokaci do BTC se bavíme téměř o 200 miliardách dolarů nové poptávky. Nezbývá než s napětím sledovat, jak rychle se podaří americkým zákonodárcům zfinalizovat pravidla pro investování do Bitcoinu.
Osobně tento krok velmi vítám a do jisté míry jej Američanům i závidím. Nejen americké produkty pro zajištění důstojných penzí totiž mohou působit zastarale. I v Česku řešíme obdobný problém.
I přes státní podporu a daňové úlevy jsou naše penzijní fondy většinou na hranici ziskovosti a stěží porážejí inflaci. To především díky velmi konzervativním pravidlům investování a vysoké poplatkové nákladovosti.
I výše zmíněné 2% zastoupení bitcoinu v portfoliu by mohlo výkonnost zvednout skokově i pro spoustu Čechů. Pokud chceme, aby lidé „penzijko” a „DIP” používali nejenom pro situace kdy se čerpá státní podpora, příspěvky od zaměstnavatele a případně daňové úlevy, je potřeba být odvážnější a produkty dále reformovat. Podobná legislativní úprava penzijního investování by tedy byla žádoucí i u nás. Mírnou naději mi dává guvernér ČNB Aleš Michl, který má podle všeho poměrně pozitivní, i když stále zdravě střízlivý pohled na Bitcoin.
Domy a bitcoiny
Druhá novinka by byla před pár lety ještě z říše sci-fi. Tou jsou hypotéky zajištěné bitcoinem. Už dříve se bitcoin dal použít jako kolaterál (zajištění), ale pouze u vybraných bank a prakticky výhradně pro neúčelové půjčky. Ostatně i u nás už je takové řešení k dispozici. Jmenuje se Firefish. Nyní se ale otevírají možnosti použít bitcoin v USA jako zástavu pro hypotéky. Naprosto bezprecedentní je i rozhodnutí, že nebude potřeba doplňovat kolaterál v případě výrazného poklesu ceny bitcoinu, což je třeba mechanismus, který využívá právě zmiňovaný Firefish.
Možnost použít bitcoin jako zástavu se týká tzv. „downpayment“ neboli části vlastních zdrojů, které musíte při čerpání hypotéky prokazovat. Druhá část, úvěr na samotnou nemovitost bude nadále zajištěn právě domem, který kupujete.
Toto rozhodnutí je skvělé především pro kryptoměnově bohaté lidi, kteří ale nemají vysoké „klasické“ příjmy. V případě těchto hypoték totiž musíte složit o 250 % více bitcoinu, než si půjčujete dolarů. Banka si zkrátka dobře spočítala, že díky zástavě nemovitosti a zástavě bitcoinu na takovém obchodu nemůže prodělat. Lze tedy namítat, že takovou půjčku reálně využije jen malé procento lidí, tedy pár „kryptobaronů.“ Ano, v praxi asi nejde o řešení pro každého. Ale pro rostoucí skupinu lidí, kteří drží bitcoin dlouhodobě, to otevírá úplně novou možnost: využít jeho hodnotu, aniž by se ho museli vzdát.
Za nás je nejdůležitější, že Bitcoin nadále proniká do finančního mainstreamu a postupně se zabydluje i tam, kde ho ještě před pár lety viděli jen ti nejodvážnější snílci. Tím, jak Bitcoin prorůstá velmi hluboko do finanční infrastruktury je čím dál jasnější, že se ho již banky nezbaví. Bitcoin tak naplnil tezi z mojí oblíbené věty „když je nemůžeš porazit, tak se k nim přidej”. Banky před nejstarší kryptoměnou světa kapitulují a uvolňují jí místo v čím dál širším portfoliu služeb. Jsem velmi zvědav, co nám v tomto ohledu přinese blízká budoucnost. Možná je tedy dobrý čas si nějaký bitcoin pořídit třeba právě přes Simplecoin.eu.
